Vuonna 1917 syntynyt teollisuusneuvos Erkki Paasikivi loi elämäntyönsä sodan jälkeisessä Suomessa. Hän toimi Raumalla vuonna 1945 perustamansa hanatehdas Oras Oy:n toimitusjohtajana vuoteen 1978. Tämän jälkeen hän vaikutti perheyrityksen hallituksen puheenjohtajana vuoteen 1996 asti. Aktiivisen työuransa aikana Erkki matkusti paljon kehittääkseen yritystään. Samalla hän keräsi maailmalta runsaasti taidetta.

Siirryttyään hanayhtiön operatiivisista tehtävistä eläkkeelle Erkki keskittyi taiteen luomiseen suunnitellen muun muassa kulta- ja hopeakoruja sekä abstrakteja metalliveistoksia. Erkki tunnettiin niin musiikin kuin kuvataiteen ystävänä Raumalla, ja hän tuki monella tapaa paikallisia taiteilijoita. Tästä syntyi ajatus säätiön perustamisesta.

Erkki Paasikiven säätiön perustamisesta päätettiin vuonna 1986 ja seuraavana vuonna säätiön toiminta käynnistyi. Myöhemmin tukea alettiin suunnata myös Erkin työuran mukaisille tutkimus- ja koulutusaloille.